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主題公園仍虧損利潤靠政府補助 華強方特再次沖刺IPO

  在新三板掛牌三年之后,華強方特文化科技有限公司(以下簡稱“華強方特”)向證監會遞交材料,申請由新三板轉入創業板上市。

  華強方特曾在2012年即啟動過A股上市計劃,因遭遇當時漫長的IPO停擺期而選擇主動終止。

  華強方特此次募集資金約11億元,用于研發中心建設、動漫電影制作、品牌建設及推廣三個項目,擬投入募集金額分別是4.3億元、2.85億元和3.85億元。

  近3個完整經營年度,華強方特營收年均復合增長率13.62%,同期凈利潤也從7.1億元增長至7.87億元。

  但利潤的增長,與政府的補助密切相關。《中國經營報》記者梳理發現,該公司所獲政府補助占當期利潤的比重超過三分之一。而這背后,則是華強方特開業多年的主題公園,目前多處在虧損狀態。

  50億元政府補助

  華強方特早期以銷售特種電影設備起家,2006 年4月,公司第一座小型游樂園——重慶金源方特科幻公園開園,華強方特開始嘗試主題公園業務。

  過去10年,華強方特的主題公園業務快速增長,目前已有23家主題公園開業,遍布蕪湖、鄭州、廈門、沈陽、濟南、青島、天津等15座城市,此外還有擬建設和建設中的21家主題公園。并發展出5種類型不同的主題樂園,分別是歡樂世界、夢幻王國、水上樂園、東方神畫、東盟神畫。

  除了主題公園外,華強方特的主營業務還有文化內容產品,即特種電影和數字動漫。

  但目前而言,主題公園收入仍然是華強方特主營業務收入的主要構成部分,2016~2018年,主題公園收入占主營業務收入的比例分別為93.3%、77.14%和83.28%。

  從經營業績來看,從2016年到2018年,華強方特分別實現營收33.53億元、38.48億元和43.28億元,年均復合增長率13.62%,同期凈利潤也從7.1億元增長至7.87億元,是新三板中的明星企業。

  利潤的增長,與政府的補助密切相關。2016~2018年,公司計入當期損益的政府補助金額分別為3.53億元、3.3億元、3.27億元,占當年利潤總額比例分別為38.91%、36.68%和36.45%。扣除政府補助后,華強方特這三年的扣除非經常性損益后的凈利潤分別為3.63億元、4.46億元、4.48億元。

  記者梳理華強方特的招股書發現,華強方特獲得的政府補助存在范圍廣、數額大等特點。根據招股書,華強方特方面已收政府補助50.12億元。

  例如,青島方特獲得2010、2011年文化產業發展專項資金共計4億元,沈陽方特獲得固定資產補貼、專項用于項目建設和沈陽文產基地項目扶持資金等共計8.25億元,天津方特獲得3D影視產業基地體驗區樁基工程補貼、2011年文化產業發展專項資金等4.83億元,蕪湖方特獲得服務發展引導資金等5.25億元,鄭州方特獲得服務業發展引導資金、政府專項扶持資金等9.64億元,廈門方特獲得當地2億元補貼資金,湖南方特獲得文化科技扶持資金等7.2億元,濟南方特獲得濟南中國非物質文化遺產博覽園項目、文化產業引導專項資金等共計2億元。

  此外,得益于國家對高新技術企業、動漫企業的稅收優惠政策,華強方特2016~2018年享受的稅收優惠占凈利潤的比重分別為16.75%、16.06%、16.04%。

  記者了解到,一方面,華強方特獲得巨額的政府補助,另一方面,華強方特的主要客戶多為地方國企。例如,華強方特2016~2018年第一大客戶分別是淮安市水利控股集團洪澤湖投資發展有限公司、荊州海子湖投資有限公司、贛州旅游投資集團有限公司,均是地方國企。此外,在前五名客戶中邯鄲交建文化科技有限公司、嘉峪關絲綢之路文化科技有限公司等也是國企。

  主題公園虧損

  記者了解到,華強方特已經開業運營的主題公園大多處在虧損狀態。

  根據招股書披露的信息,于2011年開業的青島夢幻王國投資經營公司2018年虧損2583萬元;于2011年10月開業的沈陽方特歡樂世界投資經營公司2018年虧損895.35萬元;廈門方特夢幻王國、廈門方特東方神畫、廈門方特水上樂園分別于2013年4月、2017年4月、2017年6月開業,均為廈門方特投資運營,2018年虧損1.16億元;株洲方特歡樂世界和株洲方特夢幻王國2018年也處于虧損狀態,投資運營的公司虧損5445.51萬元。

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