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新宇藥業IPO:毛利率波動明顯 董秘財務總監頻繁更換

  6月19日,新宇藥業股份有限公司(下稱“新宇藥業”)遞交了招股說明書,其實早在2017年12月,新宇藥業就首次遞交了招股書,但2018年7月的審核狀態顯示為終止審查。時隔一年后,新宇藥業再闖A股。

  梳理新宇藥業招股書可知,新宇藥業主營產品結構較單一,因主營產品銷售價格的劇烈變動導致公司毛利率波動明顯,也造成凈利潤規模變動較大。此外,新宇藥業前五大客戶較集中,并被列為風險因素進行提示,但公司并未將更集中的前五供應商列為風險因素提示。

  值得一提的是,新宇藥業在最近三年時間里,董事會秘書換了4人,財務總監換了3人,且人員變動都是因為個人原因離任而非任期屆滿,另外還有多名公司高管變動。高管的變動尤其是董秘、財務總監的頻繁更替,都是對新宇藥業公司治理能力的考驗。

  董秘三年換四人,財務總監三年換三人

  招股書顯示,新宇藥業的董事會秘書在三年內四次變動,財務總監在三年內也經歷了三次更迭。2016年12月,因個人原因,趙祖強不再擔任公司財務總監、董事會秘書。資料顯示,趙祖強是新宇藥業的主要發起人之一,2000年新宇藥業設立時的總股本為3688萬股,趙祖強持有38.11萬股,持股比例1.03%。

  2016年12月,新宇藥業聘任孟雨為董事會秘書。招股書顯示,孟雨是公司實控人、董事長、總經理孟新華的女兒,出生于1990年,碩士研究生學歷。2015年4月開始擔任公司總經理助理職務,2016年12月兼任董秘一職,年僅26歲。不過在2018年1月,孟雨因身體原因辭任董秘一職,在董秘崗位上工作了僅13個月。

  2016年12月,新宇藥業聘任蔣峰為財務總監接棒趙祖強。資料顯示,蔣峰也是新宇藥業發起人之一。2000年新宇藥業設立時蔣峰持有新宇藥業38.11萬股股份,持股比例1.03%。2019年5月,也就是兩個月前,蔣峰因個人原因辭職,在財務總監崗位上任職兩年半的時間。

  2018年1月,接替孟雨擔任新宇藥業董秘一職的是李德亮。不過李德亮在這個崗位上也只工作16個月,也在兩個月前因個人原因離職。2019年5月,新宇藥業聘任佩劍為公司財務總監、董事會秘書。資料顯示,任佩劍之前沒有在新宇藥業工作過,是公司的新面孔。

報告期董秘、財務總監變動情況

報告期董秘、財務總監變動情況

  在上市公司治理中,董事會秘書和財務總監發揮著至關重要的作用,是公司公司治理完善的重要保障,因此這兩個崗位的穩定性至關重要,新宇藥業上述兩個崗位人員的頻繁變動顯然不是積極信號。

信譽喲藥業高管變動

  招股書還顯示,報告期內還有多名董事高管離任,2016年12月,江金鎖因個人原因辭去公司獨立董事職務,張文辭因個人原因辭去公司副總經理,2016年12月,因內部職務調整,劉瑞華不再擔任公司副總經理、僅擔任公司董事;2019年5月,新宇藥業又聘任劉瑞華為副總經理。新宇藥業在招股書還稱,上述人員變動未構成高級管理人員的重大變化。

  毛利率波動明顯

  招股書顯示,新宇藥業的主營業務為研發、生產及銷售微生物藥物及其衍生物產品,主要產品為鹽酸林可霉素原料藥、克林霉素磷酸酯原料藥、鹽酸克林霉素原料藥和硫酸新霉素原料藥等。2015-2018年,新宇藥業分別實現營業收入4.61億元、4.35億元、4.63億元和5.41億元,同比分別增長21.32%、-5.66%、6.51%和16.83%;分別實現凈利潤1.18億元、0.4億元、0.63億元和0.76億元,同比分別增長155.23%、-66.37%、59.38%和19.65%。

  可以看出,新宇藥業近些年的凈利潤規模變動較大,這或與公司毛利率的大幅波動有關。結合新宇藥業2017年遞交的招股書的數據,公司2014-2018年的毛利率分別為30.57%、49.77%、32.18%、37.14%和33.91%,而毛利率的大幅波動與主營產品單價的波動有關。

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